Analitycy JPMorgan przewidują, że wkrótce amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd tzw. SEC zatwierdzi szereg funduszy Spot ETF Bitcoin, po zwycięstwie Grayscale w sądzie. Opóźnienie w decyzji SEC wskazuje na możliwość wielu zatwierdzeń, co potencjalnie może obniżyć koszty ETF i zwiększyć konkurencję. Jednak analitycy ostrzegają, że fundusze ETF Bitcoin typu spot nie cieszą się dużym zainteresowaniem inwestorów, a triumf Grayscale może pobudzić zatwierdzenie wielu takich funduszy ETF, co potencjalnie prowadzi do obniżenia opłat dla inwestorów.

• Po wygranej sądowej Grayscale, analitycy JPMorgan przewidują, że SEC zatwierdzi wkrótce wiele funduszy ETF typu spot Bitcoin.
• Grayscale jest teraz pod zwiększoną presją, aby obniżyć swoje opłaty, jeśli zostanie zatwierdzone jako ETF.
• Analitycy uważają, że aby uzasadnić odrzucenie propozycji Grayscale, SEC musiałaby cofnąć swoje wcześniejsze zezwolenia na ETF-y Bitcoin oparte na kontraktach terminowych.
• Chociaż spot Bitcoin ETF są dostępne w Kanadzie i Europie od pewnego czasu, nie cieszą się one dużym zainteresowaniem ze strony inwestorów.

Niedawno badacze z JPMorgan pod kierownictwem Nikolaosa Panigirtzoglou postawili odważną prognozę – sugerują, że Komisja Papierów Wartościowych i Giełd Stanów Zjednoczonych wkrótce może zatwierdzić szereg funduszy ETF typu spotowego opartych na Bitcoinie (Bitcoin Exchange-Traded Funds, ETF).

Ta prognoza pojawiła się w kontekście przełomowego wyroku sądu, w którym Grayscale odniósł historyczne zwycięstwo nad SEC. Sędzia federalny nakazał SEC ponowne rozważenie wniosku Grayscale dotyczącego przekształcenia Bitcoin Trust (GBTC) w ETF na początku tego tygodnia. Decyzja SEC została określona przez sąd jako „arbitralna i kapryśna”, a także wywołała pytania, dlaczego ETF-y Bitcoin oparte na kontraktach futures zostały zatwierdzone, podczas gdy te oparte na rynku spotowym nie.

Opóźnienie w decyzji SEC prawdopodobnie otwiera drzwi dla zatwierdzenia wielu wniosków.

W zeszłym tygodniu SEC ogłosiła, że odkłada podjęcie decyzji dotyczących propozycji spot Bitcoin ETF od kilku różnych firm, co najmniej do połowy października. Wśród tych firm znalazły się potężne podmioty takie jak BlackRock, Fidelity i Invesco. Według analityków z JPMorgan, to opóźnienie sugeruje, że SEC rozważa zatwierdzenie kilku wniosków o spot Bitcoin ETF jednocześnie. Taki ruch wyeliminowałby ewentualną przewagę pierwszego gracza i zachęciłby do konkurencji, co mogłoby skutkować niższymi kosztami ETF. W przypadku zatwierdzenia ETF przez Grayscale, firma ta prawdopodobnie znalazłaby się pod większą presją, aby obniżyć swoje opłaty.

Analitycy zwracają uwagę, że aby odrzucić propozycję Grayscale, SEC musiałaby odwołać swoje wcześniejsze zezwolenia na ETF-y Bitcoina oparte na kontraktach futures. Jednakże taki scenariusz jest mało prawdopodobny, ponieważ miałby to poważne konsekwencje i byłby „wysoce destrukcyjny i zawstydzający dla SEC”. Dlatego analitycy są przekonani, że SEC będzie musiała zatwierdzić oczekujące wnioski dotyczące ETF typu spotowego na Bitcoina od różnych zarządzających aktywami, w tym Grayscale.

Podkreślając znaczenie potencjalnego zatwierdzenia ETF typu spotowego na Bitcoina, analitycy jednocześnie ostrzegają. Choć ETF-y Bitcoina oparte na rynku spotowym są dostępne w Kanadzie i Europie od pewnego czasu, to nie zdobyły one dużej popularności wśród inwestorów. Ponadto fundusze inwestujące w Bitcoina, w tym ETF-y na kontrakty futures, nie osiągnęły większych wzrostów w ciągu ostatniego roku w porównaniu z tradycyjnymi funduszami ETF. Chociaż ETF-y typu spot Bitcoin mają pewne zalety w porównaniu do tych, które opierają się na kontraktach futures, to korzyści te są stosunkowo niewielkie.

Warto również zaznaczyć, że zwycięstwo Grayscale nad SEC tworzy precedens, który może zachęcić do zatwierdzenia wielu ETF-ów typu spotowego na Bitcoina. Ten trend może zwiększyć konkurencję na rynku i skutkować niższymi opłatami dla inwestorów.