Maltański regulator finansowy, Malta Financial Services Authority, przedstawił projekt ram prawnych dla sektora DeFi, otwierając konsultacje społeczne do 10 lipca. Dokument zakłada stworzenie nowej kategorii prawnej dla tzw. „organizacji opartych na oprogramowaniu” (Software-Based Organizations), obejmującej m.in. DAO (Decentralized Autonomous Organizations) oraz inne projekty zarządzane przez smart kontrakty. Jest to jedna z pierwszych prób stworzenia kompleksowego systemu prawnego dla DeFi w Europie po wdrożeniu regulacji MiCA.

Kluczowym założeniem regulatora jest teza, że wiele projektów określających się jako zdecentralizowane w rzeczywistości posiada istotne elementy centralizacji. Chodzi m.in. o zespoły deweloperskie kontrolujące aktualizacje kodu, fundacje zarządzające skarbcami projektów czy ograniczoną grupę podmiotów podejmujących kluczowe decyzje. Zdaniem MFSA takie struktury utrudniają uznanie projektów za „w pełni zdecentralizowane”, a tym samym mogą powodować konieczność objęcia ich regulacjami wynikającymi z MiCA.

To kolejny sygnał, że europejscy regulatorzy coraz mocniej koncentrują się na DeFi. W praktyce może to oznaczać, że przyszłość sektora będzie należeć do projektów, które potrafią pogodzić decentralizację z odpowiedzialnością prawną i przejrzystym zarządzaniem. Dla inwestorów jest to istotny trend – regulacje przestają skupiać się wyłącznie na giełdach i stablecoinach, a coraz częściej obejmują również DAO, protokoły pożyczkowe, DEX-y i inne elementy infrastruktury zdecentralizowanych finansów. W dłuższym terminie może to przyspieszyć napływ kapitału instytucjonalnego do DeFi, ale jednocześnie zwiększyć koszty zgodności regulacyjnej dla projektów działających w Europie.